东方金诚国际信用评估有限公司

🟩 正面观点

• 优先/次级偿付顺序及超额覆盖为优先档证券提供了良好的信用支持，正常情景下预计回收金额38,115.93万元，优先档发行规模19,000.00万元，超额覆盖较高
• 流动性储备账户的设置有助于降低流动性风险，必备流动性储备金额为当期应付税收、发行费用及优先档利息等之和的1倍
• 入池资产分散度较高，涉及45,061户借款人，前50大借款人未偿本息费余额占比仅0.73%
• 发起机构/贷款服务机构农业银行运营稳健，信用风险极低，且设置了浮动服务报酬增强尽责意愿

🟥 负面观点

• 宏观经济发展不确定性对借款人还款能力和意愿构成影响
• 不良债权回收具有较大不确定性，受催收政策和偶然因素影响
• 模型预测风险，入池资产与静态池样本存在差异，未来表现可能偏离历史数据

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 资产池回收现金流对优先档证券提供较好信用支持，正常情景下可供分配回收金额40,471.05万元，优先档发行19,000.00万元，扣除费用后超额覆盖。
• 基础资产笔数较多、分散度较高，可有效降低回收波动。
• 封包期真实回收对证券偿付提供支持，截至2026年3月31日已回收6,190.58万元，占优先档规模约32.58%。
• 流动性储备账户缓释流动性风险。
• 信用触发机制完备，抵销/混同风险很低。

🟥 负面观点

• 入池资产包含信用卡透支及汽车分期不良贷款，抵押物（车辆）难以定位、司法处置困难，主要回收依赖借款人催收，存在较大不确定性。
• 基础资产回收受催收资源、政策及内外部因素影响，存在波动性；催收费用全额扣除，若实际费用大于预计，影响优先档兑付。
• 实际发行利率不确定性，若大于预计，存在风险。
• 宏观经济影响，需关注债务人还款能力和意愿变化。