中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 入池资产全部为抵押贷款，且抵押物全部为个人住房，具有更强的变现能力，对回收水平形成较好支撑。
- 抵押物分布在一二类城市占比高达91.60%，能够提供相对可靠的回收来源。
- 入池资产加权平均逾期期限较短（4.29个月），损失类贷款占比较低（0.76%），债权回收可能性较高。
- 交易结构下资产池回收现金流能为优先档提供较好的信用支持，超额覆盖明显。
- 设置流动性储备账户，在回收款不足时可补足优先档利息，缓释流动性风险。
- 信用触发机制较为完备，抵销、混同、流动性等风险较低。
🟥 负面观点
- 资产实际回收率与回收时间存在不确定性，诉讼进展偏慢，处置周期可能延长。
- 入池资产当前抵押率较高（加权平均88.96%），抵押物三四类城市占比8.40%，处置难度较大。
- 借款人集中度较高，前十大借款人贷款余额占比达19.44%，存在集中度风险。
- 地区分散度较低（赫希曼指数0.15），地区集中风险较高。
- 基础资产为不良贷款，回收不确定性大，若实际发行利率高于预期，将影响优先档兑付。
- 项目采用抽样尽调，个别资产可能存在瑕疵或不符合合格标准的风险。
- 宏观经济仍面临房地产下行压力和居民杠杆偏高等挑战，债务人还款能力承压。