中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 入池资产全部为抵押贷款，且抵押物全部为个人住房，变现能力强，对回收水平形成较好支撑
- 抵押物一二类城市占比64.08%，提供相对可靠的回收来源
- 借款人和地区分散度较高，前十大借款人贷款余额占比仅1.95%，地区赫希曼指数为0.02，有效降低集中风险
- 加权平均逾期期限较短（11.43个月），损失类贷款占比较低（3.30%），提升回收可能性与处置效率
- 正常情景下，资产池次级档预期到期日前预计可供分配回收金额13.73亿元，覆盖优先档发行金额8.50亿元，形成超额覆盖，提供较好信用支持
- 设置流动性储备账户，可在回收款不足时补足优先档利息，缓释流动性风险
- 信用触发机制完备，抵销、混同、流动性等交易结构风险极低
- 发起机构为中国建设银行，主体信用水平极高，催收管理能力较强
🟥 负面观点
- 资产实际回收率与回收时间存在不确定性，受司法环境、催收能力等因素影响，可能偏离预期
- 入池资产加权平均当前抵押率达80.71%，整体抵押覆盖率较低，处置难度较大
- 14.48%的抵押房产尚未办理正式抵押登记，且未办理抵押权变更登记，存在无法对抗善意第三人风险
- 基础资产为不良贷款，回收不确定性高，若实际发行利率高于预期，可能影响优先档兑付
- 项目采取抽样尽调，虽反映总体状况，但个别资产可能存在瑕疵或不符合合格标准
- 宏观经济仍面临房地产下行压力，居民可支配收入增速缓慢，部分地区杠杆偏高，债务人还款能力承压