中诚信国际信用评级有限责任公司
🟩 正面观点
- 预期回收金额可以为优先档证券提供较大的现金流回收支持。一般景况下，36个月内预期毛回收金额4,293.80万元，净回收金额3,563.86万元；24个月内预期毛回收金额3,155.77万元，净回收金额2,619.29万元，相较优先档发行规模2,100万元提供较大支持。
- 设置了信托（流动性）储备账户，在违约事件发生前每个分配日将相应金额转入，使账户余额不少于必备流动性储备金额，能够缓释优先档证券利息兑付面临的流动性风险。
- 发起机构及贷款服务机构中信银行具备丰富的不良贷款处置经验，建立了职责明确、相互制约的信用风险管理架构，经营稳健，能为交易提供优质的贷款服务。
🟥 负面观点
- 入池资产为无抵押或质押担保的个人消费类贷款不良债权，回收不确定性大，催收处置过程复杂多变，易受系统性风险和偶然因素影响，未来现金流回收存在不确定性。宏观经济增速放缓、不良率攀升加大处置难度，可能影响优先档本息按时足额偿付。
- 未设置外部流动性支持机构，不良资产回收金额和时间不确定，而优先档按季付息，利息兑付可能面临一定流动性风险。
- 评级模型依赖历史数据和理论假设，存在模型风险。所用参数基于历史数据，中信银行提供了自2015年6月至2025年3月成为不良后的36个月逐月回收数据，对基础资产未来表现预测作用有限。
- 宏观经济下行压力增加基础资产履约不确定性。尽管稳增长政策有望推动经济复苏，但仍面临多重内外部考验，需持续关注其对基础资产信用表现的影响。