中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 资产池回收现金流对优先档证券提供较好信用支持，预计前五年回收金额7,427.22万元，覆盖优先档发行金额3,600万元并扣除各项费用后仍有超额覆盖。
- 设置了信托（流动性）储备账户，一定程度缓释了证券流动性风险。
- 截至2024年7月31日已回收2,351.21万元现金入池，降低回收不确定性，增强优先档偿付支持。
- 信用触发机制完备，包括违约事件设置，抵销风险转化为发起机构违约风险，贵阳银行主体信用水平高，抵销风险较低。
- 贷款服务机构超额回收奖励机制提升尽职意愿，缓释混同风险。
- 交易结构风险较低，参与机构具备服务能力，法律隔离有效，破产风险隔离良好。
🟥 负面观点
- 资产池回收率和回收时间存在不确定性，受司法环境、处置能力影响，抵押物存在非首封、涉租、唯一住房等情况增加处置难度。
- 静态样本池数据量有限，信用类约1200笔，抵押类约300笔，回收率波动大，预测参考性较弱。
- 资产池地区集中度高，贵州省占比92.69%，贵阳市占比46.60%，易受区域经济波动影响。
- 借款人集中度较高，前十大借款人占比18.41%，增加集中违约风险。
- 实际发行利率存在不确定性，若高于预期将增加优先档兑付风险。
- 宏观经济虽有望恢复，但居民可支配收入增速缓慢，房地产下行压力仍存，不良债务人还款能力承压。