中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 资产池回收现金流对优先档证券能够提供较好的信用支持，正常情景下超额覆盖明显。
- 过渡期真实回收金额已实现6,508.82万元，占优先档规模36.16%，降低回收不确定性并增强流动性支持。
- 设置了信托（流动性）储备账户，储备金额为相关费用与优先档利息总和的1.5倍，有效缓释流动性风险。
- 设置贷款服务机构超额回收奖励机制（剩余金额90%作为奖励），激励服务商尽职履责。
- 信用触发机制完备，抵销、混同、后备服务机构缺位、流动性及法律风险缓释措施充分。
- 发起机构为中国建设银行，主体信用水平极高，贷后管理能力较强，历史项目真实回收表现良好。
- 基础资产笔数较多（6,476笔），借款人分散（4,462户），集中度风险较低，前十大借款人占比仅1.55%。
- 加权平均逾期期限较短（3.66个月），整体回收难度相对可控。
🟥 负面观点
- 入池资产均为信用类小微企业不良贷款，无抵押或担保，回收来源单一，主要依赖催收，回收可能性偏低。
- 部分贷款涉及企业停产破产、实际控制人失联，回收难度较大。
- 实际回收率和回收时间受司法环境、催收能力等影响，存在较大不确定性。
- 若实际发行利率高于预计利率（2.40%），可能影响优先档本息兑付安全。
- 宏观经济虽总体向好，但居民可支配收入增长缓慢、房地产下行压力仍存，可能继续影响债务人还款能力。