东方金诚国际信用评估有限公司

• 评级日期: 2025-07-15
• 基准日: 债券/2025-03-31 , 资产池/2025-03-31
• 跟踪评级: <24建欣6优先/AAA_sf> <24建欣6C/NR>

🟩 正面观点

• 跟踪期内，本期资产支持证券入池资产分散性仍较好，且未发生任何信用触发事件，运行情况良好
• 随着“24建欣6优先”部分本金的偿还，截至本次证券跟踪基准日，剩余“24建欣6优先”能够获得“24建欣6C” 0.5601 的信用支持，内部信用增进作用进一步提升
• 贷款服务机构中国建设银行不良资产处置经验较为丰富，有利于资产池整体回收率的提升，仍能够很好地为本期资产支持证券入池贷款提供优质服务，此外，流动性储备账户等交易结构设置仍能较好地缓释流动性风险

🟥 负面观点

• 截至本次资产池跟踪基准日，入池资产均为个人信用卡类不良贷款债权，未附带保证担保或抵质押担保等增信措施，资产现金流回收仅能依靠对借款人的催收回款，未来资产回收的金额和时间不确定性仍较大
• 入池资产中损失类资产未偿本息费余额占比进一步提升，不利于基础资产现金流的回收
• 考虑到宏观经济下行压力尚未根本缓解，未来若借款人可支配收入改善情况不及预期，不良资产的催收将继续承压，仍将对优先级资产支持证券的兑付造成一定压力

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 基础资产笔数较多、分散度较高，且各项特征分布较为分散，有效降低了资产池回收波动程度。
• 加权平均逾期期限较短，平均未偿本息费余额较高，基础资产质量相对较好。
• 预计基准情景下资产池总体回收率为18.42%，处于较高水平。
• 历史已发行项目真实回收表现很好，发起机构信用卡不良贷款管理能力较强。
• 交易结构中存在超额覆盖，资产池可供分配的回收金额对优先档证券本息偿付提供较好支持。
• 设置了流动性储备账户，缓释了优先档证券的流动性风险。
• 信用触发机制设置完备，抵销、混同等风险极低。
• 发起机构主体信用水平极高，服务机构具备较强尽职能力。

🟥 负面观点

• 入池资产为无担保的信用卡不良贷款，回收依赖催收，不确定性高。
• 催收费用在回收款中全额扣除，若实际催收费用高于预期，可能影响优先档兑付。
• 基础资产回收受宏观经济和居民还款能力影响，当前收入增速缓慢、房地产承压带来不确定性。
• 实际发行利率存在不确定性，若高于预期可能影响优先档正常兑付。

东方金诚国际信用评估有限公司

🟩 正面观点

• 入池资产共计75337笔，涉及借款人56279户，资产分散性较好
• 资产池预计净回收金额对优先档证券本金规模的覆盖倍数为1.95倍，能够为优先档本息偿付提供较好保障
• 设置了流动性储备账户，能够一定程度上降低优先档的流动性风险
• 贷款服务机构中国建设银行财务和经营状况稳健、资本充足，具备丰富的资产证券化经验，能够提供优质贷款服务

🟥 负面观点

• 入池资产均为信用类不良贷款债权，无担保措施，现金流回收仅依赖催收回款，回收金额和时间不确定性较大
• 可疑类和损失类资产占比分别为61.30%和14.53%，不利于基础资产现金流回收
• 宏观经济增速放缓，若借款人可支配收入改善不及预期，催收将继续承压，对优先级兑付造成压力