中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

• 优先级/次级的支付机制为优先级证券提供13.85%的信用支持
• 入池资产分散性较好，最大50户借款人未偿本金余额占比合计为0.41%
• 信托（流动性）储备账户设置提供流动性支持
• 吉致汽车金融具备丰富的贷款服务经验

🟥 负面观点

• 未办理抵押权变更登记风险，可能导致贷款违约后不能及时处置抵押物
• 有限的历史数据和模型局限性，历史数据未经历完整经济周期
• 宏观经济风险，宏观经济下行压力会增加基础资产未来履约表现的不确定性

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 基础资产信用质量较好：借款人加权平均年龄32.63岁，处于职业及收入上升期，还款意愿强；加权平均收入债务比3.51，还款能力较强；基础资产集中风险较低（单笔贷款最大未偿本金余额占比0.01%，最大地区广东占比8.51%，最大品牌吉利占比76.86%）
• 发起机构风险管理能力强：吉致汽车金融截至2022年12月末存量零售信贷资产516.11亿元，不良率0.24%，风险管理能力和尽职管理能力较强
• 信用增级措施有效：优先级/次级结构提供13.85%的信用支持；设立流动性储备账户，初始存入资产池余额的1%（约4800万元），用于防范流动性风险
• 交易结构风险较低：抵销、混同风险缓释措施完备，信用触发机制设置较为完备

🟥 负面观点

• 静态样本池与基础资产池特征和宏观环境可能存在差异，违约分布参数估计可能存在误差
• 入池贷款加权平均利率较低（2.30%），零息贷款未偿本金余额占比59.11%，利差支持较为有限
• 未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的风险（但交易文件规定发起机构须赎回相应资产以缓解风险）
• 宏观经济和行业因素可能带来信用风险：需关注居民实际可支配收入恢复缓慢、汽车细分市场分化与行业竞争加剧等因素