中债资信评估有限责任公司
🟩 正面观点
- 本期证券的交易结构下，资产池回收现金流对优先档证券能够提供较好的信用支持。在优先档本金兑付完毕前，正常情景下资产池可供分配的回收金额预计为8,135.55万元，而优先档证券发行金额为3,600.00万元，扣除交易结构中涉及的各项费用及利息支出后，资产池可供分配的回收金额形成的超额覆盖能够为优先档证券本息偿付提供较好的信用支持。
- 基础资产笔数较多，分散度较高，一定程度上降低了资产池回收的波动程度。本期证券入池资产36,837笔，且借款人地区、职业、授信额度、年龄等分布较为分散，一定程度上降低了资产池总回收金额的波动程度。
- 本期证券信用触发机制较为完备，抵销/混同风险很低。本期证券设置的抵销风险、混同风险、后备贷款服务机构缺位风险、流动性风险及法律风险的缓释措施能相对降低交易结构风险。
🟥 负面观点
- 本期项目入池贷款为信用卡不良贷款，回收可能性较低。入池资产的加权平均逾期期限一般，单笔平均未偿本息费余额较高，整体回收率处于较低水平。本期证券入池资产为信用卡个人消费类不良贷款，为纯信用不良贷款，无保证担保或抵质押物担保等增信方式，贷款回收过程中只能依靠对借款人催收的回款支付证券本息费及相关费用，回收率处于较低水平。
- 基础资产回收可能会受到政策及经济形势变动的影响，存在一定的波动性。资产池中每笔贷款的回收会较大程度的受到贷款服务机构催收政策、催收力度的影响。当前经济形势变动，部分借款人的收入水平和还款能力受到影响，给贷款的实际回收率和回收时间带来一定的不确定性。
- 实际发行利率存在一定的不确定性，证券兑付存在一定风险。本期证券的基础资产为信用卡个人消费类不良贷款，回收存在较大的不确定性，若实际发行利率大于预计发行利率，本期证券优先档正常兑付将存在一定的风险。
- 宏观经济在全球通胀、俄乌冲突、疫情冲击三大风险因素边际改善背景下有望迎来复苏，但仍需关注短期内债务人还款能力继续承压的情况。