中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

• 预期回收金额可以为优先档证券提供较大的现金流回收支持，一般景况下36个月内预期净回收金额9,478.85万元，远高于优先档发行规模5,800万元。
• 设置了信托（流动性）储备账户，能够一定程度上缓释优先档证券利息兑付面临的流动性风险。
• 贷款服务机构平安银行经营稳健，具备丰富的证券化经验和不良资产处置能力，抵销、混同风险极低。

🟥 负面观点

• 入池资产为不良债权，回收不确定性较大，催收过程复杂多变，易受系统性风险和偶然因素影响。
• 未设置外部流动性支持机构，优先档按季付息，利息兑付可能面临一定的流动性风险。
• 模型存在局限性，基于理论假设，真实情况可能与预测存在差异。
• 存在资金混同风险，回收款在贷款服务机构账户中停留，若其财务状况恶化可能导致混同。
• 宏观经济下行压力增加基础资产履约不确定性，影响回收表现。

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 基础资产笔数较多，分散度较高，一定程度上降低了资产池回收的波动程度。
• 基础资产笔均未偿本息费一般，加权平均逾期期限很短，基础资产质量较好。
• 流动性储备账户一定程度缓释了证券的流动性风险。
• 本期证券信用触发机制较为完备，抵销/混同风险很低。
• 资产池可供分配的回收金额形成的超额覆盖能够为优先档证券本息偿付提供较好的信用支持。

🟥 负面观点

• 入池贷款为信用卡不良贷款，回收可能性较低。
• 基础资产回收可能会受到政策变动、疫情尚未完全恢复的影响，存在一定的波动性。
• 实际发行利率存在一定的不确定性，证券兑付存在一定风险。
• 宏观经济短期内债务人还款能力继续承压的情况仍需关注。