中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

• 预期回收金额可以为优先档证券提供较大的现金流回收支持
• 信托（流动性）储备账户设置能够缓释优先档证券利息兑付面临的流动性风险
• 贷款服务机构具备丰富的贷款服务经验，平安银行经营稳健，资产质量良好，具备良好的信用等级，抵销、混同风险极低

🟥 负面观点

• 回收不确定性较大，不良债权的回收不确定性大，催收处置复杂多变，受系统性风险和偶然因素影响
• 未设置外部流动性支持机构，优先档证券按季付息，利息兑付可能面临一定的流动性风险
• 模型局限性，所采用的数学方法和数量模型基于一定理论假设，真实情况可能存在差异
• 存在资金混同风险，回收款在贷款服务机构账户中有停留时间，若其财务状况恶化可能导致混同
• 宏观经济风险，宏观经济下行压力增加基础资产履约表现的不确定性

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 基础资产笔数较多，分散度较高，有效降低回收波动风险。
• 加权平均逾期期限短（3.58个月），笔均未偿本息费低（1.91万元），资产质量较好。
• 预计回收总金额（11,052.13万元）对优先档发行额（5,100万元）形成显著超额覆盖，提供较强信用支持。
• 设置流动性储备账户，按优先档利息及相关费用1.5倍计提，缓释流动性风险。
• 信用触发机制完备，抵销、混同等交易结构风险较低。
• 发起机构平安银行主体信用高，贷后管理能力较强，催收体系较完善。

🟥 负面观点

• 入池资产为纯信用类不良贷款，无抵押或担保，回收依赖催收，不确定性较高。
• 回收表现受宏观经济、疫情后续影响及借款人收入恢复情况制约，存在波动性。
• 实际发行利率若高于预期，可能影响优先档正常兑付。
• 当前居民可支配收入增速缓慢，房地产下行压力仍在，债务人还款能力短期承压。