标准普尔全球评级有限公司

🟩 正面观点

• 资产池整体情况遵循同系列产品的发行标准。截至初始起算日，资产池的单笔贷款平均未偿本息费余额2.81万元，加权平均逾期期限13.10个月，低于或维持中誉系列的平均值水平。
• 入池资产较为分散。截至初始起算日，入池资产达118,810笔，前10大借款人未偿本息费余额占比为0.69%，借款人遍布于全国31个省、自治区和直辖市。
• 具备有效的流动性风险缓释机制。本期交易设置了信托（流动性）储备账户，其金额为当期所有税收、中介机构报酬、优先支出上限内的费用及优先档证券利息应付金额之和的2倍。
• 具备较高的超额抵押。截至2022年9月28日，资产池的实际已回收金额约1.41亿元，占优先档证券发行金额的57.50%，为优先档证券兑付提供了较好的支持。

🟥 负面观点

• 不良信用卡债权的现金流回收金额和回收时间均存在较大的不确定性，其未来现金流回收可能受到借款人自身经济状况、区域经济发展水平、宏观经济环境、贷款服务机构的催收政策、催收机构的尽职意愿、各地的司法实践等因素的影响。
• 本期交易存在资金保管机构风险、偿付中断风险、混同风险、抵销风险、后备贷款服务机构缺位风险和催收机构尽职风险等。
• 本期交易可能存在未通知借款人、因未办理抵押权变更登记而无法对抗善意第三人的风险、信用卡债权的诉讼时效、利益冲突风险及其他法律风险。

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 本期证券的交易结构下，资产池回收现金流对优先档证券能够提供较好的信用支持。
• 基础资产笔数很多，分散度较高，一定程度上降低了资产池总回收金额的波动程度。
• 流动性储备账户一定程度缓释了证券的流动性风险。
• 本期证券信用触发机制较为完备，抵销/混同风险极低。

🟥 负面观点

• 入池贷款分为卡透支不良贷款、汽车分期不良贷款及混合汽车分期不良贷款，虽然存在部分抵押担保贷款，但主要回收来源仍为借款人回收，最终回收存在较大的不确定性。
• 汽车分期不良贷款静态池样本量少，表现期较短，对信用风险分析的支撑依据不够充分。
• 实际发行利率存在一定的不确定性，证券兑付存在一定风险。
• 基础资产地区集中度较高，加权逾期期限较长。
• 宏观经济整体有望在稳增长政策的支持下保持稳定，但仍需关注个别领域债务人还款能力承压的情况。