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融腾2022年第二期

基础信息

  • 公告日期: 2022-03-14
  • 簿记建档: 2022-03-21
  • 设立日期: 2022-03-24
  • 法定到期: 2028-04-26
  • 付款周期: 每月
  • 底层资产: 🚗汽车贷款
  • 产品系列: 融腾
  • 簿记人: None

支持证券

债券简称剩余面额当前余额当前利率起息日期预期到期发行规模发行价格
22融腾2A2_bc20.0193,046.502.68 %2022-03-242024-03-26465,000.00100.00
22融腾2A1_bc0.000.002.5 %2022-03-242023-02-26400,000.00100.00
22融腾2B_bc100.0075,000.003.35 %2022-03-242024-08-2675,000.00100.00
名称发行规模配售规模利率类型加权平均期限设立日期
优先A1级资产支持证券400,000.00400,000.00固定利率0.450002022-03-24
优先A2级资产支持证券465,000.00465,000.00固定利率1.160002022-03-24
优先B级资产支持证券75,000.0075,000.00固定利率2.230002022-03-24
次级资产支持证券60,000.000.00零息式None2022-03-24

融资结构

募集规模: 1,000,000.00
次级比例: 6.000%

资产池统计
起算日期: 2021-12-31
本息费余额:1,000,000.00
平均余额: 5.57
平均利率: 6.00%

相关发行: 过去18个月同系列产品,以及过去12个月同底层资产类别产品,以及发行利差

售前报告:

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

  • 基础资产集中风险较低，单笔贷款最大未偿本金余额占比小于0.01%，地区、品牌分散度高
  • 借款人还款能力较强，加权平均年龄37.70岁，加权平均收入债务比4.98倍
  • 资产端与证券端存在利差，加权平均贷款利率5.97%，封包期积累利息回收款约占资产池总额1.21%
  • 优先级/次级结构提供信用支持，优先A级获得13.50%信用支持，优先B级获得6.00%信用支持
  • 交易结构风险较低，抵销、混同、流动性风险缓释措施完备
  • 发起机构风险管理能力强，截至2021年12月末不良率0.32%，历史静态池表现稳定

🟥 负面观点

  • 静态样本池与基础资产池特征和宏观环境可能存在差异，违约分布参数估计可能存在误差
  • 未办理抵押权转让变更登记，存在无法对抗善意第三人的风险，但发起机构赎回条款提供缓释
  • 宏观经济和行业因素可能带来信用风险上升，需关注居民收入恢复缓慢、汽车市场分化等因素

中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

  • 优先级/次级支付机制提供的信用支持水平：优先A级证券可以获得13.50%的信用支持，优先B级证券可以获得6.00%的信用支持
  • 入池资产分散度很高：资产池贷款总笔数为179,545笔，平均单笔借款未偿本金余额为5.57万元，前50笔最大未偿本金余额占比为0.15%
  • 上汽通用汽车金融的资信状况及其贷后管理的能力和经验：发起机构及贷款服务机构上汽通用汽车金融是国内第一家汽车金融公司，在服务汽车经销商和个人客户中具有较强的竞争优势，能够为本交易提供优质的贷款服务

🟥 负面观点

  • 抵押权未变更登记风险：基础资产转移至信托但并不办理抵押权变更登记手续，可能导致抵押权无法对抗善意第三人，从而对信托权益造成不利影响
  • 历史数据未经历完整经济周期：上汽通用汽车金融提供的部分数据可以覆盖贷款的周期，但是未经历完整的经济周期，历史业务表现对资产池未来表现的预测作用有限
  • 行业及疫情风险：国内汽车市场产销量下滑，市场竞争加剧，或将对公司未来个人汽车抵押贷款政策产生一定影响；疫情变化和国内外经济环境存在诸多不确定性，国内经济恢复基础尚不牢固，疫情带来的各类衍生风险也不容忽视

违约前分配

  1. 分配资金来源：信托收款账户中的回收款；分配资金去向：信托(税收)储备账户；分配资金金额：根据税收计算公式计算所得信托应当承担，但发起机构及贷款服务机构尚未支付或预提的税收(如有)，即全部应付税收；分配方式：顺序支付
  2. 分配资金来源：信托收款账户中的回收款；分配资金去向：信托分配(费用和开支)账户；分配资金金额：应付给受托机构、资金保管机构、支付代理机构、评级机构(如有)、审计师(如有)、律师(如有)、后备贷款服务机构(如有)的服务报酬，以及上述相关主体和贷款服务机构以优先支出上限为限的各自可报销的实际支出和费用的总额；分配方式：同顺序、按相应比例支付
  3. 分配资金来源：信托收款账户中的回收款；分配资金去向：信托分配(费用和开支)账户；分配资金金额：如果发起机构不是贷款服务机构，应付给贷款服务机构的服务报酬总额；分配方式：顺序支付
  4. 分配资金来源：信托收款账户中的回收款；分配资金去向：信托分配(证券)账户；分配资金金额：下一个支付日应支付的优先A1级资产支持证券和优先A2级资产支持证券的利息金额；分配方式：同顺序、按比例向优先A1级资产支持证券持有人和优先A2级资产支持证券持有人支付
  5. 分配资金来源：信托收款账户中的回收款；分配资金去向：信托分配(证券)账户；分配资金金额：下一个支付日应支付的优先B级资产支持证券的利息金额；分配方式：顺序支付
  6. 分配资金来源：信托收款账户中的回收款；分配资金去向：信托(流动性)储备账户、信托(服务转移和通知)储备账户、信托(混同和抵销)储备账户；分配资金金额：使信托(流动性)储备账户的余额不少于必备(流动性)储备金额，信托(服务转移和通知)储备账户的余额不少于必备(服务转移和通知)储备金额，信托(混同和抵销)储备账户的余额不少于必备(混同和抵销)储备金额；分配方式：同顺序、按所差金额的相应比例分配
  7. 分配资金来源：信托收款账户中的回收款；分配资金去向：信托分配(费用和开支)账户；分配资金金额：在未发生加速清偿事件的情况下，如果发起机构是贷款服务机构，应付给贷款服务机构的服务报酬总额；分配方式：顺序支付
  8. 分配资金来源：信托收款账户中的回收款；分配资金去向：信托分配(证券)账户；分配资金金额：按不超过0%的年预期期间收益率计算次级资产支持证券的收益；分配方式：顺序支付
  9. 分配资金来源：信托收款账户中的回收款；分配资金去向：信托分配(证券)账户；分配资金金额：在加速清偿事件发生前，按照以下顺序分配：(a)在优先A2级资产支持证券的本金偿付完毕前，转入一定金额用以支付优先A1级资产支持证券的本金，直至使优先A1级资产支持证券的未偿本金余额达到目标余额；(b)如优先A2级资产支持证券的本金尚未偿付完毕，则转入一定金额用以支付优先A2级资产支持证券的本金，直至等于所有优先A2级资产支持证券的未偿本金余额之和；(c)如优先A2级资产支持证券的本金已经偿付完毕，则转入一定金额用以支付优先A1级资产支持证券的本金，直至等于优先A1级资产支持证券的未偿本金余额之和；在加速清偿事件发生后，转入一定金额用以支付优先A1级资产支持证券和优先A2级资产支持证券的本金，直至其未偿本金余额之和为零；分配方式：同顺序、按未偿本金余额的比例支付
  10. 分配资金来源：信托收款账户中的回收款；分配资金去向：信托分配(证券)账户；分配资金金额：转入一定金额，直至等于所有优先B级资产支持证券的未偿本金余额之和；分配方式：顺序支付
  11. 分配资金来源：信托收款账户中的回收款；分配资金去向：信托分配(费用和开支)账户；分配资金金额：应付给受托机构、贷款服务机构、资金保管机构、支付代理机构、评级机构(如有)、审计师(如有)、律师(如有)以及后备贷款服务机构(如有)的超过优先支出上限的各自可报销的实际支出和费用总额；分配方式：同顺序、按所差金额的相应比例支付
  12. 分配资金来源：信托收款账户中的回收款；分配资金去向：信托分配(费用和开支)账户；分配资金金额：在发生加速清偿事件的情况下，如果发起机构是贷款服务机构，应付给贷款服务机构的服务报酬总额；分配方式：顺序支付
  13. 分配资金来源：信托收款账户中的回收款；分配资金去向：信托分配(证券)账户；分配资金金额：转入一定金额，直至等于所有次级资产支持证券的未偿本金余额之和；分配方式：顺序支付
  14. 分配资金来源：信托收款账户中的回收款；分配资金去向：信托分配(证券)账户；分配资金金额：所有余额作为次级资产支持证券的收益；分配方式：顺序支付
池表现数据仅在NPL产品中展示
兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息本息合计
12022-04-26417,151.5047,848.502.68 %1,126.7048,975.20
22022-05-26405,526.5011,625.002.68 %918.8812,543.88
32022-06-26393,855.0011,671.502.68 %923.0412,594.54
42022-07-26381,439.5012,415.502.68 %867.5613,283.06
52022-08-26369,396.0012,043.502.68 %868.2212,911.72
62022-09-26358,236.0011,160.002.68 %840.8112,000.81
72022-10-26348,564.009,672.002.68 %789.1010,461.10
82022-11-26337,357.5011,206.502.68 %793.3911,999.89
92022-12-26327,964.509,393.002.68 %743.1110,136.11
102023-01-26315,735.0012,229.502.68 %746.5012,976.00
112023-02-26305,691.0010,044.002.68 %718.6610,762.66
122023-03-26269,607.0036,084.002.68 %628.4736,712.47
132023-04-26234,732.0034,875.002.68 %613.6735,488.67
142023-05-26204,088.5030,643.502.68 %517.0531,160.55
152023-06-26174,561.0029,527.502.68 %464.5429,992.04
162023-07-26146,475.0028,086.002.68 %384.5128,470.51
172023-08-26119,133.0027,342.002.68 %333.4027,675.40
182023-09-2693,046.5026,086.502.68 %271.1726,357.67
兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息本息合计
12022-04-26310,000.0090,000.002.5 %904.1190,904.11
22022-05-26277,000.0033,000.002.5 %636.9933,636.99
32022-06-26244,000.0033,000.002.5 %588.1533,588.15
42022-07-26211,000.0033,000.002.5 %501.3733,501.37
52022-08-26178,000.0033,000.002.5 %448.0133,448.01
62022-09-26145,000.0033,000.002.5 %377.9533,377.95
72022-10-26112,000.0033,000.002.5 %297.9533,297.95
82022-11-2682,000.0030,000.002.5 %237.8130,237.81
92022-12-2652,000.0030,000.002.5 %168.4930,168.49
102023-01-2626,000.0026,000.002.5 %110.4126,110.41
112023-02-260.0026,000.002.5 %55.2126,055.21
122023-03-26/0.002.5 %0.000.00
132023-04-26/0.002.5 %0.000.00
142023-05-26/0.002.5 %0.000.00
152023-06-26/0.002.5 %0.000.00
162023-07-26/0.002.5 %0.000.00
172023-08-26/0.002.5 %0.000.00
182023-09-26/0.002.5 %0.000.00
兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息本息合计
12022-04-2675,000.000.003.35 %227.16227.16
22022-05-2675,000.000.003.35 %206.51206.51
32022-06-2675,000.000.003.35 %213.39213.39
42022-07-2675,000.000.003.35 %206.51206.51
52022-08-2675,000.000.003.35 %213.39213.39
62022-09-2675,000.000.003.35 %213.39213.39
72022-10-2675,000.000.003.35 %206.51206.51
82022-11-2675,000.000.003.35 %213.39213.39
92022-12-2675,000.000.003.35 %206.51206.51
102023-01-2675,000.000.003.35 %213.39213.39
112023-02-2675,000.000.003.35 %213.39213.39
122023-03-2675,000.000.003.35 %192.74192.74
132023-04-2675,000.000.003.35 %213.39213.39
142023-05-2675,000.000.003.35 %206.51206.51
152023-06-2675,000.000.003.35 %213.39213.39
162023-07-2675,000.000.003.35 %206.51206.51
172023-08-2675,000.000.003.35 %213.39213.39
182023-09-2675,000.000.003.35 %213.39213.39
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