惠誉博华资信评估有限公司
🟩 正面观点
- 良好的资产池特征：基础资产均为正常类贷款，加权平均账龄为9.7个月，借款人分布于全国300余个城市，最大单一借款人未偿本金余额占比低于0.02%，分散程度很高。
- 充足的信用增级：优先A1档、优先A2档、优先B档和优先C档证券分别获得10.0%、10.0%、5.6%和3.4%的信用增级，在压力情景下能够获得足够的信用保护。
- 交易对手风险低：贷款服务机构及资金保管机构均为合格交易对手，符合AAAsf级证券对应的评级标准，并设有结构性补救机制。
- 贷款服务机构经验丰富：招商银行作为发起机构和贷款服务机构，汽车贷款业务规模居于国内同业前列，具有丰富的汽车分期贷款证券化业务经验，操作流程规范。
🟥 负面观点
- COVID-19疫情导致的不确定性：疫情在中国境外部分地区仍在蔓延，境内影响仍未消除，疫苗普及工作尚未完成，导致宏观经济及资产表现存在较大不确定性。
- 部分基础资产无抵押担保：资产池中54.9%的基础资产为信用类贷款，无车辆抵押作为担保，违约后回收风险可能更高。
- 抵押登记未作变更：入池贷款债权及附属担保权益转移至信托，但信托生效日不办理抵押权转移变更登记手续，存在不能对抗善意第三人风险。