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浦鑫归航2021年第三期

基础信息

  • 公告日期: 2021-09-16
  • 簿记建档: 2021-09-24
  • 设立日期: 2021-09-28
  • 清算日期: 2022-02-09
  • 法定到期: 2026-08-26
  • 付款周期: 每两个月
  • 底层资产: ⚠️不良资产
  • 细分资产: 💳信用卡
  • 产品系列: 浦鑫归航
  • 发起人: 浦发银行
  • 承销商: 招商证券
  • 发行人: 上海信托
  • 簿记人: None
  • 服务商: 浦发银行

支持证券

债券简称剩余面额当前余额当前利率起息日期预期到期发行规模发行价格
21浦鑫归航3优先0.000.002.93 %2021-09-282022-06-2617,000.00100.00
21浦鑫归航3C0.000.00/2021-09-282026-08-267,100.00102.00
债券名称发行规模偿付类型利率类型预期到期起息日期配售金额预期存续加权存续
优先档17,000.00过手摊还固定利率2022-06-262021-09-2816,150.000.743.0
次级档7,100.00过手摊还零息式2026-08-262021-09-286,745.004.9118.24

融资结构

募集规模: 24,100.00
次级比例: 29.461%

资产池统计
起算日期: 2021-06-27
本息费余额:503,944.51
本金余额:413,499.79

资产池回收预测
    中债资信: 41,787.91 (回收率: 8.292%)
    中诚信国际: 41,628.24 (回收率: 8.260%)

资产池五级分类
    次级: 35.63%
    可疑: 44.85%
    损失: 19.52%

相关发行: 过去18个月同系列产品,以及过去12个月同底层资产类别产品,以及发行利差

售前报告:

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

  • 基础资产笔数多，分散度高，降低了回收波动风险
  • 资产池回收现金流对优先档提供较好信用支持，超额覆盖明显
  • 流动性储备账户设置有效缓释流动性风险
  • 信用触发机制完备，抵销、混同风险很低
  • 发起机构浦发银行主体信用水平高，贷后管理能力强
  • 历史项目真实回收表现良好，平均累计回收/预测回收比值为1.42

🟥 负面观点

  • 入池资产为不良贷款，回收可能性低，催收费用高
  • 疫情反复可能影响借款人还款能力与催收效果，增加回收不确定性
  • 贷款回收率和回收时间受催收政策影响大，存在不确定性
  • 实际发行利率若高于预期，可能影响优先档正常兑付
  • 双月度兑付结构可能加大流动性压力
  • 宏观经济恢复放缓，长期潜在增速下行，可能不利基础资产回收

中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

  • 预期回收金额为优先档证券提供较大的现金流回收支持，一般景况下24个月预期净回收金额29,413.22万元，相较优先档发行规模17,000万元具备充足覆盖
  • 贷款服务机构浦发银行具备极强的信用实力和丰富的不良贷款处置经验，有助于提升资产回收效率
  • 设置了流动性储备账户，能够缓释优先档证券利息兑付面临的流动性风险
  • 交易结构设计合理，包括明确的现金流分配顺序、违约事件调整机制和后备服务机构安排

🟥 负面观点

  • 单笔债权回收不确定性较大，信用卡不良债权无抵押担保，催收结果易受系统性风险和偶然因素影响
  • 模型风险存在，定量分析依赖假设和数学方法，可能无法完全反映实际回收情况
  • 疫情风险持续影响宏观经济环境，可能导致借款人履约能力下降，增加资产回收不确定性

违约前分配

  1. 依据中国法律应由受托人缴纳的与信托相关的税收
  2. 应支付但尚未支付的各项发行费用总额（包括受托机构垫付的费用）
  3. 同顺序支付(a)支付代理机构报酬、(b)受托人报酬、(c)资金保管机构报酬、(d)评级机构报酬、(e)审计师报酬、(f)后备贷款服务机构报酬、(g)相关主体及中诚信国际和贷款服务机构各自可报销的不超过优先支出上限的费用、(h)受托人垫付的权利完善通知费用
  4. 信托分配日后的第一个支付日应支付的优先档资产支持证券利息金额
  5. 使该账户余额不少于必备流动性储备金额；若优先档本息当期预计可偿付完毕则为0
  6. 超过优先支出上限的实际费用支出总额（受托人、贷款服务机构、资金保管机构、评级机构、审计师、后备服务机构）
  7. 偿还优先档资产支持证券本金，直至未偿本金余额为零
  8. 当期应支付的贷款服务机构基本服务费
  9. 偿还次级档资产支持证券本金，直至未偿本金余额为零
  10. 清偿次级档资产支持证券固定资金成本
  11. 超额奖励服务费金额（即剩余金额的80%的资金）支付给贷款服务机构
  12. 如有剩余资金，全部作为次级档资产支持证券收益

资产池处置

报告期数期末池余额期末资产数量处置中资产已处置资产回收金额回收期初回收期末ARS
1526,665.35124,06115,883.445,179.0621,062.512021-06-282021-09-3016.23%
2530,467.15122,3998,092.191,181.369,273.552021-10-012021-11-3011.19%

累计回收

兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息本息合计
12021-10-260.0017,000.002.93 %38.2117,038.21
22021-12-270.000.002.93 %0.000.00
兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息超额收益本息合计
12021-10-263,563.493,536.51/0.000.003,536.51
22021-12-270.003,563.49/112.07724.814,400.38
产品统计
  • 产品存续: 4月
    • 起始日期: 2021-09-28
    • 结束日期: 2022-02-09
  • 回收款项: 28,518.30
  • 初始余额: 503,944.51
  • 回收比率: 5.659%
  • 预计回收:
    • 中债资信: 41,787.91 / (146.53%)
    • 中诚信国际: 41,628.24 / (145.97%)
债券统计
优先C
年化回报2.97%72.00%
静态收益38.21694.89
静态回报0.225%9.595%
加权存续0.080.16
本金结清2021-10-262021-12-27
收入统计
科目余额备注
合计回收28,518.30
合格投资4.93
回购收入/
支出统计
科目余额备注
费用3,496.70
受托人固定报酬1.22
保管费0.49
贷款服务费3,202.62
兑息兑付费1.25
增值税181.63
增值税附加_城建税12.71
增值税附加_教育费附加5.45
增值税附加_地方教育费附加3.63
律师费25.00
发行登记服务费1.00
信用评级费20.00
承销费22.89
会计所咨询费18.80
分配信托利益24,975.10
分配信托本金24,100.00
优先级受益人信托本金1,700.00
次级受益人信托本金7,100.00
分配信托收益875.10
优先级受益人信托收益38.21
次级受益人信托收益836.89

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