中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 资产池预计回收现金流对优先档证券能够提供较好的信用支持
• 流动性储备账户一定程度缓释了证券的流动性风险
• 信用触发机制较为完备，抵销/混同风险极低
• 设立回收奖励机制，加强了贷款服务机构的尽职意愿

🟥 负面观点

• 入池贷款为信用类不良贷款，无担保增信方式，催收费用较高
• 静态池样本数量较少，回收估计可能存在一定相对误差
• 疫情可能导致基础资产回收存在波动性
• 宏观经济增速回落可能对基础资产未来信用表现产生不利影响
• 实际发行利率不确定性可能导致优先档兑付风险

联合资信评估有限公司

🟩 正面观点

• 资产池分散性好，共入池23171户借款人，单户借款人未偿本息费余额占比不超过0.14%。
• 优先/次级结构为优先档提供充足信用支持，优先档证券获得资产池回收款的优先偿付。
• 信托（流动性）储备账户设置有效缓释流动性风险，过渡期内已实现5159.50万元现金回收，占预计回收总金额的58.83%。
• 贷款服务机构具有丰富的不良贷款处置经验，能较好规避信息不对称和处理不及时带来的回收风险。
• 设置了超额奖励服务费机制，激励贷款服务机构勤勉尽职，有助于提高资产池回收率。

🟥 负面观点

• 不良债权无抵押或质押担保，回收不确定性较大。
• 未设置外部流动性支持机制，回收金额与时间不确定，可能带来优先档证券利息兑付的流动性风险。
• 不良贷款处置受多种复杂因素影响，偶然性因素可能导致回收金额和时间预测存在较大不确定性。