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惠元2020年第三期

基础信息

公告日期: 2020-12-11
簿记建档: 2020-12-18
设立日期: 2020-12-23
清算日期: 2023-12-18
法定到期: 2025-09-17

付款周期: 季度
底层资产: ⚠️不良资产
细分资产: 💳信用卡
产品系列: 惠元

发起人: 中信银行
承销商: 中信证券
发行人: 中信信托
簿记人: None
服务商: 中信银行

支持证券

当前状态发行状态

债券简称	剩余面额	当前余额	当前利率	起息日期	预期到期	发行规模	发行价格
20惠元3优先	0.00	0.00	3.8 %	2020-12-23	2022-03-17	23,500.00	100.00
20惠元3C	0.00	0.00	/	2020-12-23	2023-09-17	4,220.00	108.00

债券名称	发行规模	偿付类型	利率类型	预期到期	起息日期	配售金额	预期存续	加权存续
优先档	23,500.00	过手摊还	固定利率	2022-03-17	2020-12-23	22,300.00	1.23	0.39
次级档	4,220.00	过手摊还	零息式	2023-09-17	2020-12-23	4,000.00	2.73	2.2

售前报告:

联合资信评估有限公司

🟩 正面观点

资产池分散性极好，共涉及67485户借款人，单户借款人未偿本息费余额占比不超过0.01%，分散性极高。
优先/次级结构为优先档证券提供充足的信用支持，次级档占比15.22%，有效增强优先档偿付保障。
设置了信托（流动性）储备账户，并在过渡期内已产生一定现金回收，有助于缓释优先档利息兑付的流动性风险。
贷款服务机构具有丰富的不良贷款处置经验，对资产信息了解充分，能有效降低回收风险。
设置超额奖励服务费机制，激励贷款服务机构勤勉尽职，提升资产池整体回收率。

🟥 负面观点

入池资产为无抵押的信用卡不良债权，单笔回收不确定性较大。
不良贷款回收受多种偶然性因素影响，预测的回收金额和时间存在较大不确定性。

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

资产池回收现金流对优先档证券能够提供较好的信用支持，正常情景下可供分配的回收金额远超优先档发行金额。
基础资产笔数多、分散性高，借款人地区、职业、年龄、授信额度等分布广泛，有效降低回收波动风险。
设置了流动性储备账户，一定程度上缓释了优先档证券的流动性风险。
交易结构设有完备的信用触发机制，抵销/混同风险很低，发起机构与贷款服务机构主体信用水平很高。
设立回收奖励机制，增强贷款服务机构的尽职意愿，提升催收效率。

🟥 负面观点

入池贷款为纯信用类不良贷款，无抵押或担保，回收依赖催收，回收空间和可靠性一般。
疫情可能导致部分借款人还款能力下降，影响整体催收效果和回收率稳定性。
宏观经济增速回落可能对基础资产未来回收表现产生不利影响。
基础资产为不良贷款，利息回收不确定，若实际发行利率高于预期，将增加优先档兑付风险。

违约前分配

分配资金来源：信托收款账户/信托账户回收款；分配资金去向：税收、发行费用、各参与机构报酬（贷款服务机构报酬除外）及不超过优先支出上限的费用支出；分配资金金额和计算方式：实际发生金额；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托收款账户/信托账户回收款；分配资金去向：贷款服务机构垫付的不超过累计回收款金额17%（含）的处置费用；分配资金金额和计算方式：不超过累计回收款金额的17%；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托收款账户/信托账户回收款；分配资金去向：当期应支付的贷款服务机构基本服务费的1/6部分；分配资金金额和计算方式：当期基本服务费的六分之一；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托收款账户/信托账户回收款；分配资金去向：优先档证券利息/下一个支付日应支付的优先档资产支持证券利息金额；分配资金金额和计算方式：按票面利率计算的当期利息；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托收款账户/信托账户回收款；分配资金去向：流动性储备金/记入信托（流动性）储备账户，使余额不少于必备流动性储备金额（若优先档本息预计可偿付完毕则为0）；分配资金金额和计算方式：补足至必备流动性储备金额；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托收款账户/信托账户回收款；分配资金去向：超过优先支出上限的费用/超过优先支出上限的相关机构实际费用支出；分配资金金额和计算方式：实际发生金额；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托收款账户/信托账户回收款；分配资金去向：优先档证券本金直至清偿完毕/优先档资产支持证券本金，直至未偿本金余额为零；分配资金金额和计算方式：可分配资金中剩余部分用于偿还优先档本金；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托收款账户/信托账户回收款；分配资金去向：贷款服务机构垫付的高于累计回收款金额17%部分的处置费用；分配资金金额和计算方式：超出17%部分的实际费用；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托收款账户/信托账户回收款；分配资金去向：当期应支付的贷款服务机构基本服务费的5/6部分；分配资金金额和计算方式：当期基本服务费的六分之五；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托收款账户/信托账户回收款；分配资金去向：次级档证券固定资金成本/次级档资产支持证券固定资金成本全部清偿完毕；分配资金金额和计算方式：根据公式计算：∑(第i日次级档未偿本金余额×13%÷当年实际天数)；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托收款账户/信托账户回收款；分配资金去向：次级档证券本金直至清偿完毕/次级档资产支持证券本金，直至未偿本金余额为零；分配资金金额和计算方式：可分配资金中剩余部分用于偿还次级档本金；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托收款账户/信托账户回收款；分配资金去向：贷款服务机构的超额奖励服务费；分配资金金额和计算方式：剩余金额的80%；分配方式：顺序支付
分配资金来源：信托收款账户/信托账户回收款；分配资金去向：次级档证券的收益/次级档资产支持证券的收益；分配资金金额和计算方式：扣除超额奖励服务费后的剩余金额；分配方式：顺序支付

报告期数	期末池余额	期末资产数量	处置中资产	已处置资产	回收金额	回收期初	回收期末	ARS
1	261,423.14	69,324	6,923.25	5,369.17	12,292.42	2020-09-01	2020-12-31	14.68%
2	264,171.74	69,324	2,663.54	676.06	3,339.59	2021-01-01	2021-02-28	8.32%
3	268,049.95	69,324	3,527.96	1,335.21	4,863.17	2021-03-01	2021-05-31	7.72%
4	273,539.37	69,324	3,008.35	807.12	3,815.47	2021-06-01	2021-08-31	6.06%
5	280,540.14	69,324	2,179.89	622.43	2,802.32	2021-09-01	2021-11-30	4.50%
6	288,753.00	69,324	1,819.55	363.98	2,183.53	2021-12-01	2022-02-28	3.54%
7	297,086.20	69,324	2,015.15	155.51	2,170.66	2022-03-01	2022-05-31	3.45%
8	305,924.86	69,324	2,033.94	143.83	2,177.77	2022-06-01	2022-08-31	3.46%
9	315,603.12	69,324	1,659.72	106.13	1,765.85	2022-09-01	2022-11-30	2.83%
10	325,700.26	69,324	1,530.01	195.30	1,725.30	2022-12-01	2023-02-28	2.80%
11	335,751.60	69,324	1,614.42	204.51	1,818.93	2023-03-01	2023-05-31	2.89%
12	346,762.68	69,324	249.89	1,308.06	1,557.95	2023-06-01	2023-08-31	2.47%
13	/	/	11.80	/	11.80	2023-09-01	2023-11-30	0.02%

兑付期数	兑付日期	当前余额	偿付本金	本期利率	本期利息	本息合计
1	2021-01-17	12,344.55	11,155.45	3.8 %	61.16	11,216.61
2	2021-03-17	10,269.50	2,075.05	3.8 %	75.83	2,150.88
3	2021-06-17	7,181.60	3,087.90	3.8 %	98.36	3,186.26
4	2021-09-17	4,410.95	2,770.65	3.8 %	68.79	2,839.44
5	2021-12-17	3,398.10	1,012.85	3.8 %	41.79	1,054.64
6	2022-03-17	1,741.35	1,656.75	3.8 %	31.84	1,688.59
7	2022-06-17	0.00	1,741.35	3.8 %	16.68	1,758.03
8	2022-09-19	0.00	0.00	3.8 %	/	0.00
9	2022-12-19	0.00	0.00	3.8 %	/	0.00
10	2023-03-17	0.00	0.00	3.8 %	/	0.00
11	2023-06-19	0.00	0.00	3.8 %	/	0.00
12	2023-09-18	0.00	0.00	3.8 %	/	0.00
13	2023-12-18	0.00	0.00	3.8 %	/	0.00

兑付期数	兑付日期	当前余额	偿付本金	本期利率	本期利息	超额收益	本息合计
1	2021-01-17	4,220.00	0.00	/	0.00	/	0.00
2	2021-03-17	4,220.00	0.00	/	0.00	/	0.00
3	2021-06-17	4,220.00	0.00	/	0.00	/	0.00
4	2021-09-17	4,220.00	0.00	/	0.00	/	0.00
5	2021-12-17	4,220.00	0.00	/	0.00	/	0.00
6	2022-03-17	4,220.00	0.00	/	0.00	/	0.00
7	2022-06-17	4,220.00	0.00	/	401.24	/	401.24
8	2022-09-19	3,405.12	814.88	/	550.13	/	1,365.01
9	2022-12-19	2,360.67	1,044.45	/	110.36	/	1,154.81
10	2023-03-17	1,365.59	995.08	/	75.67	/	1,070.75
11	2023-06-19	230.41	1,135.18	/	44.75	/	1,179.93
12	2023-09-18	0.00	230.41	/	7.55	165.37	403.34
13	2023-12-18	0.00	0.00	/	/	1.98	1.98

	优先	C
年化回报	3.86%	10.13%
静态收益	394.45	1,019.46
静态回报	1.678%	22.368%
加权存续	0.44	2.17
本金结清	2022-06-17	2023-09-18

科目	余额	备注
合计回收	40,524.77
合格投资	8.61
回购收入	/

惠元2020年第三期

基础信息

支持证券

资产池统计

资产池回收预测

资产池五级分类

售前报告:

产品统计

债券统计

收入统计

支出统计

科目	余额	备注
处置费用	9,794.09
贷款服务费	996.10
受托机构报酬	25.00
资金保管机构报酬	3.91
兑息服务费	1.47
发行登记服务费	2.58
律师费	30.00
评级费	68.00
承销报酬费	46.30
审计费	53.00
预留银行手续费	0.20
实际支出银行手续费	0.12
增值税及附加支出	41.03
优先档资产支持证券本金	23,500.00
优先档资产支持证券利息	394.45
次级档资产支持证券本金	4,220.00
次级档资产支持证券收益	1,357.06
次级固定资金成本	1,357.06