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惠元2020年第二期

基础信息

  • 公告日期: 2020-11-25
  • 簿记建档: None
  • 设立日期: 2020-12-04
  • 清算日期: 2022-03-17
  • 法定到期: 2025-06-17
  • 付款周期: 季度
  • 底层资产: ⚠️不良资产
  • 细分资产: 💳信用卡
  • 产品系列: 惠元
  • 发起人: 中信银行
  • 承销商: 中信证券
  • 发行人: 中信信托
  • 簿记人: None
  • 服务商: 中信银行

支持证券

债券简称剩余面额当前余额当前利率起息日期预期到期发行规模发行价格
20惠元2优先0.000.003.6 %2020-12-042021-12-1723,000.00100.00
20惠元2C0.000.00/2020-12-042023-06-175,270.00114.00
名称发行规模配售规模利率类型加权平均期限设立日期
优先档资产支持证券23,000.0021,800.00固定利率0.330002020-12-04
次级档资产支持证券5,270.005,000.00零息式2.070002020-12-04

融资结构

募集规模: 28,270.00
次级比例: 18.642%

资产池统计
起算日期: 2020-06-01
本息费余额:301,033.84
本金余额:250,221.21

资产池回收预测
    联合资信: 40,604.81 (回收率: 13.488%)
    中债资信: 38,531.89 (回收率: 12.800%)

资产池五级分类
    次级: 49.73%
    可疑: 31.33%
    损失: 18.93%

相关发行: 过去18个月同系列产品,以及过去12个月同底层资产类别产品,以及发行利差

售前报告:

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

  • 基础资产笔数多，分散性高，降低回收波动
  • 流动性储备账户缓释流动性风险
  • 信用触发机制完备，抵销/混同风险低
  • 设立回收奖励机制，增强贷款服务机构尽职意愿
  • 封包期内回收款降低不确定性
  • 交易结构风险很低，参与机构具备服务能力

🟥 负面观点

  • 入池贷款为纯信用类不良贷款，无担保，回收可靠性一般
  • 疫情影响可能导致回收波动
  • 宏观经济增速回落可能影响基础资产信用表现
  • 实际发行利率不确定性可能影响兑付

联合资信评估有限公司

🟩 正面观点

  • 资产池分散性极好，共涉及41468户借款人，单户未偿本息费余额占比不超过0.03%
  • 优先/次级结构为优先档提供充足信用支持，预测毛回收率13.49%，覆盖优先档发行规模
  • 设置了信托流动性储备账户，且过渡期内已有现金回收，有效缓释流动性风险
  • 贷款服务机构具有丰富不良贷款处置经验，熟悉资产池信息
  • 设置了超额奖励服务费机制，激励贷款服务机构勤勉尽职，提升回收率

🟥 负面观点

  • 入池贷款为无抵押不良信用卡债权，单笔回收不确定性较大
  • 未设置外部流动性支持机制，优先档按季付息存在一定的流动性风险
  • 不良贷款处置受偶然性因素影响大，回收金额和时间存在不确定性

违约前分配

  1. 税收
  2. 各项发行费用
  3. 同顺序支付各参与机构报酬（除贷款服务机构）、可报销的优先支出上限内的费用支出、受托人为权利完善通知垫付的费用
  4. 贷款服务机构垫付的且未受偿的不高于累计回收款金额17%（含17%）的处置费用
  5. 贷款服务机构基本服务费金额的1/6（当期应支付的贷款服务机构基本服务费的1/6部分）
  6. 优先档证券利息
  7. 补足信托（流动性）储备账户至必备流动性储备金额（流动性储备金）
  8. 超出优先支出上限的可报销的实际费用（超过优先支出上限的费用）
  9. 优先档证券本金，至偿还完毕（优先档证券本金直至清偿完毕）
  10. 贷款服务机构垫付的高于累计回收款金额17%（不含17%）的处置费用（高于累计回收款金额17%部分的处置费用）
  11. 贷款服务机构基本服务费金额的5/6（当期应支付的贷款服务机构基本服务费的5/6部分）
  12. 次级档证券固定资金成本，至偿还完毕（次级档证券固定资金成本）
  13. 次级档证券本金，至偿还完毕（次级档证券本金直至清偿完毕）
  14. 贷款服务机构超额奖励服务费
  15. 剩余资金作为次级档证券的收益（剩余金额作为次级档证券的收益）

资产池处置

报告期数期末池余额期末资产数量处置中资产已处置资产回收金额回收期初回收期末ARS
1315,030.8943,84212,103.289,673.6021,776.882020-06-012020-11-3014.51%
2319,898.8343,8424,755.671,265.236,020.902020-12-012021-02-288.20%
3326,104.4243,8423,881.92697.794,579.712021-03-012021-05-316.10%
4334,376.2343,8423,104.28327.083,431.362021-06-012021-08-314.57%
5343,861.2643,8422,545.23337.122,882.352021-09-012021-11-303.88%
60.0000.00125.70125.702021-12-012022-02-280.17%

累计回收

兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息超额收益本息合计
12020-12-175,270.000.00/0.00/0.00
22021-03-172,970.522,299.48/192.80/2,492.28
32021-06-170.002,970.5213.0 %97.0730.163,097.75
42021-09-170.000.00/0.65473.87474.52
52021-12-170.000.00//386.10386.10
62022-03-170.000.00//27.2527.25
兑付期数兑付日期当前余额偿付本金本期利率本期利息本息合计
12020-12-171,918.2021,081.803.6 %29.4921,111.29
22021-03-170.001,918.203.6 %17.031,935.23
32021-06-170.000.003.6 %/0.00
42021-09-170.000.003.6 %/0.00
52021-12-170.000.003.6 %/0.00
62022-03-170.000.003.6 %/0.00
产品统计
  • 产品存续: 15月
    • 起始日期: 2020-12-04
    • 结束日期: 2022-03-17
  • 回收款项: 38,816.90
  • 初始余额: 301,033.84
  • 回收比率: 12.895%
  • 预计回收:
    • 联合资信: 40,604.81 / (104.61%)
    • 中债资信: 38,531.89 / (99.27%)
债券统计
优先C
年化回报3.66%16.79%
静态收益46.52470.11
静态回报0.202%7.825%
加权存续0.060.42
本金结清2021-03-172021-06-17
收入统计
科目余额备注
合计回收38,816.90
合格投资4.66
回购收入/
支出统计
科目余额备注
处置费4,920.39
贷款服务费4,124.72
受托机构报酬25.00
资金保管机构报酬0.71
兑息服务费1.48
发行登记服务费2.55
律师费30.00
评级费63.00
承销报酬费46.80
审计费51.00
增值税及附加支出31.26
优先档资产支持证券本金23,000.00
优先档资产支持证券利息46.52
次级档资产支持证券本金5,270.00
次级档资产支持证券收益1,207.91

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