中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

• 交易采用优先档/次级档结构提供信用支持，相较优先档发行规模有较大回收现金流覆盖。
• 发起机构及贷款服务机构建设银行具备极高的信用等级和丰富的不良贷款处置经验。
• 设置了流动性储备账户，有助于缓释优先档利息兑付的流动性风险。
• 入池资产为静态组合，无资产置换风险。
• 资产池分散性高，单笔金额小，有助于降低整体回收不确定性。

🟥 负面观点

• 基础资产为无抵押的个人消费类不良贷款，回收不确定性大。
• 不良资产处置受宏观经济影响显著，近年来增速放缓加大处置难度。
• 未设置外部流动性支持机构，存在一定的流动性风险。
• 未设置混同储备账户和抵销储备账户，存在一定混同与抵销风险。
• 后备贷款服务机构缺位，依赖建设银行持续履约能力。

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

• 资产池回收现金流对优先档证券能够提供较好的信用支持。
• 基础资产笔数很多，分散性很高，一定程度上降低了资产池回收的波动程度。
• 流动性储备账户一定程度缓释了证券的流动性风险。
• 本期证券信用触发机制较为完备，混同风险极低。
• 设立回收奖励机制，加强了贷款服务机构的尽职意愿。

🟥 负面观点

• 静态池样本量少，数据波动较大。
• 静态池与资产池所处政策环境的差异，回收估计可能存在一定的误差。
• 入池贷款为个人消费类不良贷款，无保证担保或抵质押物担保等增信方式，催收费用较高。
• 贷款回收率和回收时间存在不确定性。
• 宏观经济波动，可能对资产池信用质量产生不利影响。
• 实际发行利率存在一定的不确定性，使证券兑付存在一定风险。