德宝天元2019年第一期

基础信息

  • 公告日期: 2019-03-12
  • 簿记建档: 2019-03-19
  • 设立日期: 2019-03-22
  • 法定到期: 2025-08-26
  • 付款周期: 每月
  • 底层资产: 🚗汽车贷款
  • 产品系列: 德宝天元
  • 簿记人: None

支持证券

债券简称剩余面额当前余额当前利率起息日期预期到期发行规模发行价格
19德宝天元1A100.00451,000.003.28 %2019-03-222020-10-26451,000.00100.00
19德宝天元1B100.0050,000.003.7 %2019-03-222021-03-2650,000.00100.00
发行规模偿付类型利率类型预期到期债券名称起息日期配售金额预期存续加权存续
451,000.00过手摊还固定利率2020-10-26优先A级证券2019-03-22/1.6None
50,000.00过手摊还固定利率2021-03-26优先B级证券2019-03-22/2.01None
48,994.16过手摊还None2021-05-26次级证券2019-03-220.002.18None


融资结构

募集规模: 549,994.16
次级比例: 8.908%


资产池统计
起算日期: 2018-11-30
本息费余额:549,994.16
平均余额: 16.59
平均利率: 5.60%


相关发行: 过去18个月同系列产品,以及过去12个月同底层资产类别产品,以及发行利差


售前报告:

中债资信评估有限责任公司

🟩 正面观点

  • 基础资产信用质量较好,借款人平均年龄37.34岁,加权平均收入债务比为3.17倍
  • 基础资产分散度很高,共计33160笔贷款,单笔贷款最大未偿本金余额占比0.027%,地区涉及31个省
  • 抵押物能有效提升违约贷款的回收率,加权初始贷款价值比为64.76%,抵押物均为新车
  • 优先级/次级结构为优先级证券提供了较好的信用支持,优先A级证券获得18.00%信用支持,优先B级证券获得8.91%信用支持
  • 设立了现金储备分账户,初始存入封包日未偿本金余额的1%(约5500万元)作为必备现金储备金额
  • 初始起算日至预计信托设立日之间可积累部分利息回收款,约为资产池总额的1.76%
  • 交易结构风险较低,抵销、混同及贷款服务机构缺位等风险较低

🟥 负面观点

  • 静态样本池与基础资产池某些特征和所经历的宏观环境存在不一致,违约分布参数的估计存在一定相对误差
  • 入池资产含有气球型还款方式的贷款,未偿本金占比为23.45%,尾款金额占整体资产池未偿本金的比例约为14.30%,可能增加了尾端风险
  • 宏观经济增速面临放缓趋势,可能对基础资产未来信用表现产生不利影响,居民杠杆率快速提升,汽车行业产销量增速下降

中诚信国际信用评级有限责任公司

🟩 正面观点

  • 优先级/次级的支付机制提供信用支持,A级获得18.00%信用支持,B级获得8.91%信用支持
  • 入池贷款均为正常类贷款,资产质量较高,信用表现良好
  • 设置现金储备账户,初始存入54,999,415.61元,提供流动性支持
  • 发起机构及贷款服务机构宝马金融风险控制较好,截至2018年12月末零售贷款不良贷款率为0.18%,处于同业较好水平
  • 入池资产为静态组合,无循环风险

🟥 负面观点

  • 入池贷款中33.55%为浮动利率贷款,而优先级证券为固定利率,存在利差下降风险
  • 宝马金融历史业务数据未经历完整经济周期,历史业务表现对资产池未来表现的预测作用有限
  • 基础资产转移至信托但不办理抵押权变更登记手续,可能导致抵押权无法对抗善意第三人

违约前分配


  1. 分配资金来源:可分配资金(可分配额),分配资金去向:发行人就任何适用法律项下的税款应付的款项(税款),分配资金金额和计算方式:应付税款金额(发行人就任何适用法律项下的税款应付的款项),分配方式:顺序支付
  2. 分配资金来源:可分配资金(可分配额),分配资金去向:信托合同项下应付受托机构的所有费用(包括法律费用)、开支、支出、其他报酬、赔偿付款和其他款项(受托机构费用),分配资金金额和计算方式:应付费用金额(信托合同项下应付受托机构的所有费用、开支、支出、其他报酬、赔偿付款和其他款项),分配方式:顺序支付
  3. 分配资金来源:可分配资金(可分配额),分配资金去向:跟踪评级费用、贷款服务机构费用、代理付息兑付机构的款项、资金保管机构的款项、上市费用和审计费用等(中介机构报酬,包括跟踪费用、贷款服务机构费用、代理付息兑付机构费用、资金保管机构费用、上市费用、审计师费用、年度纳税申报费用),分配资金金额和计算方式:各项应付金额(按相同受偿顺位并按各项金额在总应付金额中所占比例支付),分配方式:按相同受偿顺位并按各项金额在总应付金额中所占比例支付(按比例支付)
  4. 分配资金来源:可分配资金(可分配额),分配资金去向:优先A级证券利息(A级证券利息),分配资金金额和计算方式:应计利息(应付A级证券持有人的应计未付利息,包括逾期利息),分配方式:顺序支付
  5. 分配资金来源:可分配资金(可分配额),分配资金去向:优先B级证券利息(B级证券利息),分配资金金额和计算方式:应计利息(应付B级证券持有人的应计未付利息,包括逾期利息),分配方式:顺序支付
  6. 分配资金来源:可分配资金(可分配额),分配资金去向:现金储备分账户,分配资金金额和计算方式:直至现金储备分账户中的余额等于必备现金余额(必备现金储备),分配方式:顺序支付
  7. 分配资金来源:可分配资金(可分配额),分配资金去向:优先A级资产支持证券的持有人偿付本金(A级证券本金),分配资金金额和计算方式:直至优先A级资产支持证券的未偿本金余额为零(按相同受偿顺位支付就本金应付A级证券持有人的款项,直至A级证券本金被无条件全额偿付为止),分配方式:顺序支付
  8. 分配资金来源:可分配资金(可分配额),分配资金去向:优先B级资产支持证券的持有人偿付本金(B级证券本金),分配资金金额和计算方式:直至优先B级资产支持证券的未偿本金余额为零(按相同受偿顺位支付就本金应付B级证券持有人的款项,直至B级证券本金被无条件全额偿付为止),分配方式:顺序支付
  9. 分配资金来源:可分配资金(可分配额),分配资金去向:发起机构,分配资金金额和计算方式:全部剩余余额(向发起机构支付全部剩余余额),分配方式:顺序支付
池表现数据仅在NPL产品中展示

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